Rynki finansowe wykład

Metody transferu kapitału, sektory finansowe

1. Finansowanie bezpośrednie, 2. Rynki finansowe, 3. Finansowanie pośrednie

Jak działa Rynek finansowy?

emisja instrumentów dłużnych lub udziałowych(właścicielskich)

Na czym polega Finansowanie pośrednie?

Internalizacja finansowa – finansowanie pośrednie polega na włączeniu pośrednika

Pośrednik finansowy

– eliminuje wady rozwiązania 1 i 2 w zamian za opłatę. Bierze on na siebie ryzyko niespłacenia długu

Popyt na rynkach finansowych

podmioty deficytowe

Podaż na rynkach finansowych

podmioty nadwyżkowe

Rynek finansowy

jest jedną z 3 metod uzyskania finansowania

Co decyduje od dominacji 1, 2, 3 sektora finansowego

decyduje to czy państwo funkcjonuje według modelu kontynentalnego lub anglosaskiego.

Model kontynentalny w skrócie

bankowy, kredytowy, 3 metoda finansowania

Model anglosaski w skrócie

rynki finansowe 2 metoda finansowania

Co będzie skutkiem wybrania modelu

struktura aktywów domowych

struktura aktywów domowych model anglosaski

instrumenty finansowe

struktura aktywów domowych model kontynentalny

kredyty, gotówka, depozyty

Architektura systemu finansowego w UE

- Jednolity zbiór przepisów, nadzór i egzekwowanie. Właściwe organy krajowe i europejskie urzędy nadzoru.

Jak przepływa kapitał

Podmioty udostępniające finansowanie ->Pośrednicy finansowi ->Finansowanie bezpośrednie na rynkach publicznych i prywatnych -> Podmioty korzystające z finansowania

Podmioty udostępniające finansowanie

Gospodarstwa domowe, Przedsiębiorstwa niefinansowe, Organy publiczne

Pośrednicy finansowi

Banki, zakłady ubezpieczeń i fundusze emerytalne, fundusze inwestycyjne, fundusze rynku pieniężnego, inne instytucje finansowe

Finansowanie bezpośrednie na rynkach publicznych

Notowane akcje i obligacje

Finansowanie bezpośrednie na rynkach prywatnych

Kapitał private equity i plasowanie na rynku niepublicznym

Podmioty korzystające z finansowania

Gospodarstwa domowe, Przedsiębiorstwa rozpoczynające działalność MŚP, Spółki o średniej kapitalizacji, Duże przedsiębiorstwa, Organy publiczne

Rynek finansowy definicja szersza

to miejsce, gdzie spotykają się podmioty nadwyżkowe i deficytowe, następuje ustalenie warunków udostępnienia kapitału, szt i odbywa się transfer kapitału z wykorzystaniem instrumentów finansowych

Rynek finansowy jest miejscem, na którym

są zawierane transakcje kupna i sprzedaży różnych form kapitału pieniężnego, na różne terminy w oparciu o instrumenty finansowe.

SYSTEM FINANSOWY

umożliwia świadczenie usług pozwalających na krążenie siły nabywczej w gospodarce z wykorzystaniem pieniądza.

publiczny (fiskalny) system finansowy

zapewnia współtworzenie i przepływ strumieni środków pieniężnych,

strumienie i środki pieniężne publicznego systemu finansowego

umożliwiają dostarczanie dóbr publicznych oraz usług i świadczeń społecznych

Dobra publiczne

brak możliwości ograniczenia konsumpcji

Dobra społeczne

mogą być dostarczane zarówno przez sektor prywatny jak i publiczny, ale ze względu na ważny interes społeczny są finansowane przez państwo

rynkowy system finansowy

mechanizm współtworzenia siły nabywczej oraz jej przepływu między niefinansowymi podmiotami gospodarczymi.

Ogniwa/składowe rynkowego systemu finansowego

Rynki finansowe, Instrumenty finansowe, Instytucje finansowe, Infrastruktura instytucjonalna i prawna

Rynki finansowe

na nich odbywa się transfer kapitału i siły nabywczej od dawców do biorców kapitału.

Instrumenty finansowe

są nośnikiem siły nabywczej, umożliwiają transfer kapitału.

Instytucje finansowe

„naganiacze”, aktywizują podmioty nadwyżkowe i deficytowe oraz przepływy kapitału.

Infrastruktura instytucjonalna i prawna

reguluje i nadzoruje przepływy i instytucje – tzw. dyscyplina rynkowa i regulacyjna.

Funkcje rynków finansowych

Mobilizacja i transformacja kapitału, Alokacja kapitału, Wycena kapitału i ryzyka, Obrót pieniężny, Barometr koniunktury

Mobilizacja i transformacja kapitału

transformacja oszczędności inwestorów w inwestycje spółek.

Alokacja kapitału

kapitał idzie tam gdzie jest najlepsza relacja ryzyka do zysku

Wycena kapitału i ryzyka

kwantyfikacja(wycena) – koszt kapitału odpowiada ryzyku

Obrót pieniężny

instytucje umożliwiają szybki, bezpieczny, sprawny i tani przepływ kapitału pomiędzy różnymi miejscami

Barometr koniunktury

sytuacja na rynku finansowym jest pochodną ogólnej sytuacji w gospodarce i finansach publicznych

efekt zarażania

przenoszenie się kryzysów między rynkami. Żyjemy w poli-kryzysie

Cechy rynków finansowych

Efektywność, Płynność, Rzetelność, Rzetelność

Efektywność rynków finansowych

wartość firmy wyraża cena akcji

Kryterium podziału rynku finansowego, Czas życia instrumentu finansowego

a) Rynek pieniężny – instrumenty krótkoterminowe, Rynek kapitałowy – instrumenty długoterminowe

Kryterium podziału rynku finansowego, Przeznaczenie gromadzonych kapitałów

Rynek pieniężny – finansowanie bieżącej działalności, Rynek kapitałowy – finansowanie inwestycji, Rynek walutowy

Kryterium podziału rynku finansowego, Wielkość transakcji

Hurtowe – „duże”, inwestorzy instytucjonalni, Detaliczne – „małe” inwestorzy prywatni

Kryterium podziału rynku finansowego, Płynność instrumentu finansowego:

Rynek otwarty – giełda, rynek publiczny, Rynek zindywidualizowanych transakcji finansowych- rynek prywatny

Kryterium podziału rynku finansowego, Czas między zawarciem a realizacją transakcji

Rynek kasowy – t(today), t+1, t+2, Rynek terminowy – dłużej niż t2

Kryterium podziału rynku finansowego, Waluta a miejsce zawarcia transakcji

Eurorynki pieniężne, Eurorynki kapitałowe

Eurorynki

rynki, na których przedmiotem transakcji są instrumenty finansowe wyrażone w walutach innych niż waluta państwa transakcji

Rynek pierwotny

cena emisyjna, pozyskanie kapitałów pieniężnych, popyt – emitenci, podaż – inwestorzy

Rynek wtórny

cena rynkowa, alokacja kapitałów pieniężnych, popyt – inwestorzy, podaż – inwestorzy

Uczestnicy rynku finansowego

Emitenci, Inwestorzy, Instytucje, Bank centralny, Pośrednicy finansowi

Instytucje zajmujące się organizacją obrotu

GPW, BondSpot

Instytucje dematerializacji obrotu i rozliczeniowe

KDPW

Instytucje nadzoru nad rynkiem finansowym

KNF

Bank centralny

prowadzi politykę monetarną (NBP), operacje otwartego rynku.

Pośrednicy finansowi zajmują się

organizacją emisji oraz poszukiwaniem nabywców

Segmentacja rynków finansowych

Rynek pieniężny, kapitałowy, instrumentów pochodnych, depozytowo kredytowy, walutowy

Rynek pieniężny instrumenty

Lokaty międzybankowe, Bony skarbowe, Bony komercyjne, Certyfikaty depozytowe, Weksle

Rynek kapitałowy instrumenty

Akcje, Obligacje(skarbowe, komunalne, przedsiębiorstw), Certyfikaty inwestycyjne, Kwity depozytowe

Rynek instrumentów pochodnych instrumenty

(handel ryzykiem): Forwards, Futures, Opcje, Swapy, Warranty

Rynek depozytowo kredytowy instrumenty

Lokaty bankowe, Kredyty bankowe, Pożyczki

Indeks poziomu rozwoju systemu finansowego

0,5 – najbardziej optymalny, Powyżej 0,7 finansjalizacja

finansjalizacja

proces przerostu sektora finansowego nad sferę realną gospodarki